ดาวน์โหลด
MT4

Warning: Invalid argument supplied for foreach() in /home/superadmin/public_html/wp-content/themes/infinox.th/single.php on line 525
Fed อาจจะ “ลดดอกเบี้ย” ในไม่ช้า
2019-01-03 11:11  0

เศรษฐฏิจที่ชะลอตัว

Jim Sullivan หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก High Frequency Economics มองว่า เศรษฐกิจได้รับความตึงเครียดทางการเงินที่มากเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ (ขึ้นดอกเบี้ยถี่และเร็วมากเกินไป)

การชะลอตัวลงของเศรษฐฏิจอย่างเห็นได้ชัดนั้น ทำให้เขามองว่า จะมีการขึ้นดอกเบี้ยแค่ครั้งเดียวในปีนี้ ซึ่งตรงกับนักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ที่เชื่อว่า ไม่น่าจะเกิดการขึ้นดอกเบี้ยถึง 2 ครั้งในปีนี

“Inverted yield curve”

นักวิชาการและเศรษฐศาสตร์จำนวนมาก กำลังอธิบายทิศทางของตลาดโลก และคำตอบส่วนใหญ่เป็นไปในทางที่เชื่อว่า เรากำลังอยู่ใน Theme ของ “ดอกเบี้ยขาขึ้น” อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนผู้จัดการกองทุนทั่วโลกมองในแบบตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง

สิ่งหนึ่งที่เป็นตัวบ่งชี้ว่า Smart Money ไม่เชื่อเรื่องการขึ้นดอกเบี้ย คือ การที่ความสัมพันธ์ของผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yield) มีความผิดปกติไปจากสถาณการณ์ทั่วไป โดยพันธบัตรระยะยาวให้ Yield ที่ต่ำ ในขณะที่พันธบัตรระยะสั้นกลับให้ Yield ที่สูงกว่า เราเรียกสภาวะดังกล่าวว่า “Inverted yield curve”

วิธีคิดในทางทฤษฏี

ในทางทฤษฏีแล้ว พันธบัตรระยะยาวมีต้นทุนเรื่องเวลา และจะต้องคำนวณความเสี่ยงที่สอดรับกับระยะเวลาที่ยาวนาน ทั้งเรื่องเงินเฟ้อและมูลค่าตามเวลาที่ควรจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ทำให้ปกติ พันธบัตรระยะยาวควรมีผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรระยะสั้นๆ หรือพูดง่ายๆ คือ Bond Yield ระยะยาว ควรจะมากกว่า Bond Yield ระยะสั้น

แต่ในสถาณการณ์ปัจจุบันที่ Bond Yield ระยะยาวเคลื่อนต่ำกว่าระยะสั้น เป็นผลจากการที่นักลงทุนเข้าไปซื้อและถือ Bond ระยะยาวเป็นจำนวนมาก การที่คนไล่ซื้อ Bond จะทำให้ราคาสูงขึ้นเรื่อยๆ คนที่เข้ามาไล่ซื้อในราคาที่สูงย่อมได้ผลตอบแทนจากดอกเบี้ยที่ต่ำ นั่นเป็นเหตุผลที่ทำให้ Yield ปรับลดต่ำลงเรื่อยๆ

พันธบัตรระยะยาวจะได้ประโยชน์จากการลดดอกเบี้ย

Stanley Druckenmiller นักจัดการกองทุนชื่อดังของโลก เคยให้สัมภาษณ์ใน CNBC ว่า การเกิด Inverted Yield Curve เป็นสัญญาณเตือน เพราะสะท้อนว่า กองทุนใหญ่ๆ กำลังกังวลต่อสภาวะถดถอยอย่างจริงจัง

และจากรายงานของ Bloomberg ก็มีการอ้างว่า ในพอร์ตของเขามีการถือพันธบัตรเก็บไว้แล้ว (U.S. Treasury) ซึ่งตรงนี้ คือ ถ้าเกิดสภาวะถดถอยจริงๆ จนถึงขั้นที่ธนาคารกลางต้องลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจ ตัวพันธบัตรที่ถืออยู่ก่อน มันจะมีราคาสูงขึ้น และ Druckenmiller ก็จะได้ส่วนต่างจากราคานั้น

พูดคุยกับเรา

FACEBOOK: @infinoxthailand
LINE: @infinoxthailand
TWITTER: @infinoxthailand
INSTAGRAM: @infinoxth
GOOGLE+: https://plus.google.com/u/0/110520631745139397774
YOUTUBE: https://www.youtube.com/channel/UC8KbNs_RaUB0v-pauQ9jDyw
Email: support.thai@infinox.com
Tel: (+66) 2821 5994


Risk Warning:
This material is for general information purposes only and is not intended as (and should not be considered to be) financial, investment or other advice on which reliance should be placed. Infinox Capital (“Infinox”) is not authorised to provide investment advice. No opinion given in the material constitutes a recommendation by Infinox or the author that any particular investment, security, transaction or investment strategy is suitable for any specific person.
Trading with Infinox can result in losses that exceed your deposits. Consumers should ensure they understand the risk and seek independent financial advice if necessary.
Infinox Capital Ltd is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority under firm reference number 501057. Infinox Capital is a registered trading name of IX Capital Group Limited which is authorized and regulated by the Securities Commission of The Bahamas under Registration Number SIA-F188.
#INFINOXthailand #INFINOX #เทรดฟอเร็กซ์ #เทรดforex #ฟอเร็กซ์ #เทรดค่าเงิน


Latest

  • โลกไม่ได้มีแค่ “Netflix” : สำรวจดาวรุ่งวีดีโอสตรีมมิ่งใน &...

    รู้จักกับ iQiyi คู่แข่ง Netflix & ดาวรุ่งวีดีโอสตรีมมิ่งใน “จีน” Netflix แห่งเมืองจีน คู่แข่ง Netflix คนสำคัญในจีนดูจะเป็น “IQiyi” โดยการที่บริการสตรีมมิ่งยอดฮิตอย่าง Netflix มีผู้ใช้บริการหลายล้านคนทั่วโลกทำให้จีนเริ่มพัฒนาบริการสตรีมมิ่งผ่านแอพวีดีโอโดยใช้ชื่อว่า IQiyi โดยหวังว่าจะ...

  • สกุลเงินญี่ปุ่น “Yen” อ่อนค่าตลอดไตรมาส : นี่คือเหตุผล

    วิเคราะห์เศรษฐกิจญี่ปุ่น : จากปากคำ BOJ นักวิเคราะห์เศรษฐกิจญี่ปุ่น : มอง ! ส่งออกแย่ หากจะ วิเคราะห์เศรษฐกิจญี่ปุ่น ให้เด็ดขาด ก็ต้องเข้าใจว่าผู้มีอำนาจคิดอะไรอยู่ “คุโรดะ ฮารุฮิโกะ” (Haruhiko Kuroda) ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) กล่าวว่า ตัวเลขการส่งออกของญี่ปุ่นแสดงให้เห็นถึงความซ...

  • เศรษฐกิจ “จีน” ชะลอตัว : ส่งผลกระทบสกุลเงิน AUD, NZD

    นโยบายกำแพงขึ้นจากการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ ซึ่งทำให้สินค้าจีนที่จะส่งไปขายที่สหรัฐฯ มีราคาแพงขึ้น เป็นผลทำให้ส่งออกได้น้อยลง และนั่นทำให้ เศรษฐกิจจีนในปีที่แล้วเติบโตเพียง 6.6% ต่ำที่สุดในรอบ 28 ปี สิ่งที่เกิดขึ้นตามมาคือจีนซื้อสินค้าจากประเทศคู่ค้าน้อยลง ดังนั้น ก็จะส่งผลกระทบต่อค่าเงินของประเทศนั้...

  • ยังไม่มีความคิดเห็นใดๆ แสดงความคิดเห็นของคุณเลย